一段时间以来，国际小麦价格表现的波澜不惊。得益于全球小麦生产的良好前景以及充沛的库存，小麦行情提振一直面临较大阻力。当美国冬麦摆脱干旱的阴霾后，持续的降水进一步增强了市场对2017年小麦产量水平的预期，温暖的天气条件更是从2、3月份开始就带动欧洲小麦以及冬季各类谷物奔向更为繁荣的前景，欧麦如火如荼的出口势头更是锐不可当，作物的优良率水平也是傲居多年来少有的较好水平。
说小麦行情还能看多到多少，恐怕业内人士都笑了，没准连一向顺势而动的美国的农户都笑了。市场渴望素材，当然还有一些美国的农户也希望找到充足的理由，来确定春播究竟是播种一些春麦，还是把宝继续压在大豆这个全球贸易最有看点的品种上。不过全球小麦温馨的生产画面可能马上就要出现反转。当业内还在纠结2017年厄尔尼诺的发生和概率的问题时，一场突如其来的降温天气已经开始横扫整个欧洲，将导致欧洲大部地区气温骤降15℃左右，包括德、法甚至西班牙部分地区在内，最低气温也均将跌回冰点以下，预计降温天气将持续不低于72小时，部分农业主产区寒潮天气将停留96小时左右。
从气象机构预测的水平来看，本次寒潮将自俄罗斯西部、北欧地区持续向南挺近，影响德国、法国、波兰、罗马尼亚、白俄罗斯、乌克兰等一些耳熟能详的重要农业产国，19日至21日的气温水平将徘徊在-3℃～10℃（不同地区可能有一定差异）。受寒冷空气影响，乌克兰、白俄罗斯、罗马尼亚、匈牙利等一些黑海周边产区还将持续出现降水天气，预期降水量不低于40mm。从天气形势来看，冷空气诱导下，一些地区发生明显范围的降雪是属大概率事件，雨夹雪天气将相对频繁。而出现这样天气的地区，将不可避免的集中在乌克兰东南部、罗马尼亚大部，而且如果预期准确，上述两地区降雨雪天气将持续发生36小时以上。
由于欧洲今年入春早，气温回升快，给欧洲冬季作物生产带来了先机。欧洲一些机构分析数据显示，绝大部分地区麦类及相关谷物生产的物候期较常年提前约15天，部分地区甚至提前18天左右。以乌克兰为例，现阶段大约有70%的小麦处于分蘖期，而在乌克兰南部的罗马尼亚，小麦生育期则更为提前。这将大大增加小麦、油菜以及相关作物低于寒冷以及雨雪天气的能力，给未来小麦等作物的单产水平带来极大考验。对比黑海地区，法、德、波兰等粮食大户状况将相对良好，一来没有强烈的雨雪预期，二来纬度上略占优势，小麦及作物生长阶段略慢，可能将一定程度上抵御寒潮天气带来的不利。
不管怎样，这次为时4天左右的倒春寒，以及伴随而来的雨夹雪必将给欧洲麦类及谷物的生产带来一定冲击。近一段时间以来，欧洲气温一直保持在相对温和的高位，这也造成了黑海地区土壤墒情丧失较快，部分冬季谷物面临干燥的状态，30%的优良率水准，对乌克兰来讲，仍算不上农业生产的最好状态。
欧洲小麦库存也所剩无多了。2016年的大丰收，给欧洲作物出口增加了底气，加上2017年良好的作物产量预期、少有的充沛库存，铸造了欧洲入春以来如火如荼的粮食出口局面，只是一不小心，库存水平已经骤减，或到了不得不克制的程度了。近期，来自某一机构的调查数据显示，受强劲的消费需求，以及超预期的出口水平作用，欧盟小麦库存有可能在6月份降至37%，达到1010万吨。机构还大胆预测，2017年度欧洲小麦生产季，将出现13年来最低的库存水平。由于德、法两个小麦支撑大户的2016年小麦实际生产水平并不理想，2017年度旺盛的粮食出口已经给欧洲小麦存量带来不小的压力。权威人士表示，目前欧洲小麦面临紧平衡状态，而全球小麦期货价格水平又持续下跌，这给一些出口国家带来重要影响，而出口力度水平又反过来影响小麦价格。
如此看来，“倒春寒”来临必然将给欧洲小麦生产带来新的压力，在种植面积没有大幅增长的前提下，小麦单产预期可能将面临折扣。欧麦库存水平如果真的消耗过快，同样将减少全球小麦供应水平，如果真如机构预计，2017年欧洲小麦库存达到少有的低位，还将不得不在2017下半年期间让欧洲粮食大户扎紧小麦出口的口袋。从USDA公布的数据来看，美国小麦库存维持在一个相对丰盈的状况，这并不是美国小麦产量多了，而是美国的一些大型粮商，也开始加大了仓储的力度，静待小麦行情的回暖，并且已经有粮商看好美国春小麦的市场预期。如此这般，这场突如其来的“倒春寒”能否让疲软的小麦行情出现反转，或者点燃小麦国际行情的导火线，逻辑上似乎也存在一定合理性。不过，还需要看欧洲坚忍的小麦能否抵挡得住这严寒，未来一周，寒潮退去，一些欧麦的生产评估将十分具有分析必要。只是如果行情真得反转了，可能又要成为美麦捡便宜的天下了。
