ADP就业报告点评:6月美国私人企业就业增速放缓

周三,美国Automatic Data Processing Inc. (简称ADP)与咨询机构 Macroeconomic Advisers 公布的全美就业报告显示,6 月份美国私营部门就业人数增加13,000 人。
此前,经济学家预计,6 月份美国私营部门就业人数增加60,000 人。5 月份私营部门就业人数修正后为增加57,000 人。
1. ADP 私人非农企业就业报告一般在每个月的非农就业数据的前几天发布,主要反映私人企业就业的情况,该数据的重要性在于:自从2000 年12 月创立起,与劳工部月度公布的私人非农就业数据的历史相关性达到90%。
2. 从趋势上看,该数据持续第5 个月的增长,说明就业市场持续向好的趋势继续。
但从6 月份的私人就业情况来看,私人就业的增速大幅放缓,仅仅增加了13000人,而此前月份,5 月增加了 57000 人,4 月增加了65000 人,3 月增加了32000人。此外,5 月份是政府雇用的年内高点,而6 月份的雇佣人数相比5 月份将有所下降,所以我们认为,周五晚间将公布的6 月份的非农就业数据低于预期的概率较大。
3. 从ADP 报告公布的数据来看,6 月份私人就业数据下滑幅度比较大的是生产类企业。特别是生产类企业中的小企业。而生产类小企业在最近的3 个月中的就业数据是在不断下降的。我们认为,这反映出美国就业市场在结构上正在进行的调整。就业市场的结构和经济增长动力之间有密切的关系。对应下半年美国经济增长驱动力的变化,库存回补力度在下半年逐渐减弱, 生产类企业的就业可能继续下降。而服务型行业的就业会缓慢的复苏。
4. 建筑业雇佣人数 6 月份下降了35000 人,是从2008 年7 月以来下降幅度最小的一次,下降的原因和4 月30 号美国房地产优惠政策的结束有关。近期美国又将此优惠政策延长到了9 月30 日,我们认为建筑业就业仍将继续改善。金融行业的就业依然比较疲弱,6 月份就业减少10000 人,已经是连续3 年处于下降的态势中。